2023年以来，我们国家的经济恢复向好，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加。在此背景下，化纤行业整体处于承压修复期，现已呈现出逐步复苏之势，但行业供需关系能否有效改善成为行业运行能否企稳回升的关键，预计可能要经历较长一段时间的修复周期。

  化纤全名化学纤维，是指以天然或人工合成的高分子化合物为原料，经制备纺丝原液、纺丝和后处理等工序制得的具有纺织性能的纤维，被大范围的应用于人们衣食住行每个方面。以原材料区分，化纤可分为人造纤维和合成纤维。

  人造纤维以木材、竹子、纸浆、废棉纱等含有天然纤维素的材料为原料，经加聚或缩聚反应后合成有机高分子化合物，产品有粘胶短纤、粘胶长丝和醋酸长丝；

  合成纤维以石油、天然气和煤为原材料，通过复杂的化学反应合成的高分子聚合物，常用产品有涤纶、锦纶、腈纶和氨纶等。

  化纤行业具有一定的区域性。从全球来看，化纤产量主要分布在中国、欧洲、日本、韩国等地。从国内来看，化纤产量大多分布在在浙江、江苏、广东、福建等地。

  化纤应用较为广泛，涉及领域众多，总的来看季节性不明显。最终应用于工业、民用等领域，因此行业的景气周期与宏观经济的运行周期有一定的相关性。

  化纤行业上游的原料供应受到原油价格的影响，下游纺织行业的需求则受到宏观经济发展形势及消费水平变化等因素的影响，具有一定的周期性。

  化纤行业位于化工产业链的中游。其上游为石油化学工业原料行业， 下游为纺织领域行业。

  化学纤维行业是一种高技术纤维制造业，与下游纺织工业的关联度非常高。因此纺织工业的发展速度和产品档次直接决定了化学纤维市场的发展前途。目前化学纤维面料大多数都用在制造服装、家纺等产品。

  近年来随着我们国家服装消费需求不断转向时尚、文化、品牌、形象的消费，服装行业面临转型升级压力，产业规模增速不断下降。多个方面数据显示，2022年我国服装产量232亿件，同比下降3.4%。

  近年来随着时下人们收入水平的提高，人类对于生活质量的需求慢慢的升高，家用纺织品已经从单一的生活必须品慢慢的变成为人们改善生活品质、美化家居环境的重要手段。2016-2022年我国家纺市场规模从2036亿元增长到了3102亿元。

  2022年化纤行业中原材料占比最高，为90.03%，折旧、能源、人工工资分别占比3.90%、3.39%、0.89%。与去年同期相比，原材料占比上升0.84%，折旧、能源、人工工资占比分别下降0.40%、0.25%、0.16%。

  1972年，化学纤维的世界产量超过其他各种纤维，成为纤维的第一大品种，占纤维的85%。

  目前，我国已变成全球上化学纤维产量最大的国家，2019年我国化学纤维产量达3048万吨，占世界化学纤维产量的70%以上。

  浙江产量突出：分省市来看，2022年浙江化学纤维产量占全国化学纤维总产量的48.65%，全国排名第一；江苏化学纤维产量占全国化学纤维总产量的23.91%，全国排名第二；福建化学纤维产量占全国化学纤维总产量的15.30%，全国排名第三。

  我国是化学纤维生产大国。近年来我国化学纤维产量总体呈现较快增长态势。目前我国化纤纺织产业集聚效用凸显，形成了以浙江、江苏以及福建等为主的化纤纺织产业集聚地区。2021年我国化学纤维产量达6708.5万吨，较2020年增加了540.6万吨，同比增长8.8%。2022年全国化学纤维产量6697.8万吨，同比下降1%。

  2018-2022年我国化学纤维行业规模以上企业营业收入整体呈现增长态势。多个方面数据显示，2021年我国化学纤维行业规模以上企业营业收入为7662.8亿元，同比增长24.1%；2022年我国化学纤维行业规模以上企业营业收入为10116.6亿元，同比增长10.7%。

  2023年上半年，化纤行业经济效益虽仍处于下滑状态，但已开始逐渐修复。营收和利润同比降幅逐渐收窄，亏损企业亏损额增速也呈下降趋势。总的来看，二季度行业盈利能力较一季度环比提升，主要由于一季度受春节因素影响，同时叠加去年同期基数较高和原油及化纤主要的组成原材料价格高位振荡运行等因素的影响。

  受到原油价格波动及整体市场需求行情影响，近两年我国化学纤维行业总利润呈现波动态势。多个方面数据显示，2021年我国化学纤维行业总利润为628.9亿元，同比增长149.2%；2022年我国化学纤维行业总利润为241亿元，同比下降62.2%。由此总的来看，2022年我国化纤行业整体承压运行。

  据中国海关数据统计，2023年1-6月化纤基本的产品合计进口量同比减少14.5%；出口同比增加17.4%，较去年全年增速提升8.68个百分点。其中涤纶长丝出口同比增长25.9%。一是化纤企业积极扩展海外市场；二是印度BIS认证影响下，厂家提前赶量，对印度出口涤纶长丝同比增长165%，印度成为中国涤纶长丝出口第一大市场，占总出口量的14.9%。锦纶、腈纶、粘胶纤维、氨纶出口同比均减少。此外，聚酯瓶片出口仍呈增长态势，但增速减慢，1-6月同比增长2.9%。

  目前我国化学纤维行业市场化竞争较为充分，行业内公司数众多。依照国家统计数据，截至2022年底我国化学纤维行业规模以上企业数达到2167家。但企业多数生产规模小，除荣盛石化等少数几家企业达到世界级水平以外，大多化纤生产企业年生产规模在1-2万吨左右，很多化纤生产企业年生产规模不足1万吨。

  但近年来得益于慢慢的变多的化纤企业将发展的触角伸向了长期资金市场，借助长期资金市场的力量做大做强，使得行业集中度逐渐提升。有有关数据显示，截止2022年，我国化纤企业上市公司超过30家，如荣盛石化、恒逸石化、恒力石化、桐昆股份等企业。行业10 家头部企业合计产能占到总规模的60%以上。但目前市场集中度仍较小，预计随环保政策趋严，市场之间的竞争加剧，以及我国大规模的产业体系调整，未来化纤行业将进入大规模企业并购时代，化纤行业市场集中度也将有所提升。

  今年以来，国民经济持续恢复，总体回升向好，1-6月GDP同比增长5.5%。中央政治局7月24日会议指出，当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。会议提出，“要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备”，将为经济内生动力恢复提供助力。

  ：在基准情形下，国际油价保持当前区间震荡，2023年三季度季节性需求支撑相对偏强，四季度或小幅走弱。从化纤产业链的产能匹配来看，化纤主要的组成原材料，如PTA、CPL新增产能大于纤维的新增产能，因此原料成本相对宽松，将对行业利润修复有一定贡献。

  ：化纤行业原本计划在2022年投产的装置由于市场行情问题，部分延后至2023年，使得2023年产能再次集中投放，是近年来增量最多的一年。因此，在需求有效增长之前，行业企业应着力控制新增产能，加强行业自律，避免供需矛盾进一步升级，以维护化纤行业持续稳定发展。

  ：内销市场具备平稳恢复基础，政策提振消费信心，可着重关注家纺消费。外销方面，纺织品服装出口市场压力大，但化纤产品出口依然有望平稳增长。

  展望全年，化纤行业运行有向好预期，但行业供需关系能否有效改善成为行业运行能否企稳回升的关键，预计可能要经历较长一段时间的修复周期。仅从数据指标来看，由于去年四季度基数低，所以今年下半年各项指标的增速预计会有较好的修复。

  化纤行业的壁垒最重要的包含产品研究开发壁垒和生产的基本工艺壁垒，客户壁垒以及资金壁垒。

  ：高性能、多功能、差别化纤维生产企业要针对不一样原材料特性、不同应用领域进行开发，以便适应不一样下游客户的特殊需求，因而具有较高的产品研究开发壁垒。

  具体来看，首先，要求企业具有深厚的技术沉淀和丰富的行业经验，能准确抓住客户的真实需求要点并进行技术翻译和转换，开发出符合特定技术指标及市场应用的定制化产品。其次，产品的研发需要专业的高分子材料学等专业相关知识，研发过程中需要反复试验和配方调试，研发人需要具备丰富的产业经验才能保障产品的顺利开发。

  同时，为使产品具有某种特定功能和特别的条件，还需要对生产设备、工艺参数进行相应调整，从而使得生产过程可以轻松又有效、精密地控制。因此，产品的开发能力成为新进入行业企业面临的重要壁垒。

  ：一是高性能指标产品的生产，从原材料的处理，到纺丝过程中的温度、压力、挤出速度、冷却风温、风速等参数都需要精细化控制，需要企业针对自身生产设备做相应、一直在优化流程工艺、积累生产经验。

  二是需要企业针对产品性能开发设计工艺流程，并进一步对生产设备做专业化改造，以提升生产的适用性、质量以及生产的稳定性。因此，新进入者将面临较高的生产的基本工艺壁垒。

  ：从高性能、多功能、差别化纤维各细分应用市场来看，供需双方的合作伙伴关系相对来说比较稳定，对于新进入者形成一定的壁垒。

  原因在于：一方面，由于工艺、原材料、设备等的差异，不同公司制作的产品在性能指标上会存在细微差异，若下游纺织企业更换供应商，则需要对其自身的工艺、设备参数等进行一定的调整和匹配，更换供应商的调整难度和成本相比来说较高，因此，下游企业通常会选择相对来说比较稳定的供应商，避免频繁调整，以提高生产效率和保证产品质量的长期稳定；

  另一方面，对于特定功能性、差异化产品，上下游企业在产品最终应用、生产匹配性上均有较深的技术交流和合作性开发，合作伙伴关系较为稳定，下游企业不会轻易更换供应商。因此，差别化、功能性纤维的细分市场具有较高的客户壁垒。

  ：为保证产品的质量及供应的稳定性，行业内企业均需要有一定的原材料安全库存。另外由于行业的主要的组成原材料为石化产品，其价格随国际原油价格波动，在原油价格持续上涨较快时也要增加一定的原材料储备，而上述原料的主要生产企业货款结算条件较为苛刻，通常采取先打款后发货的模式，因此企业的原材料采购和生产需要大量的流动资金用于周转；

  另一方面，企业要投入大量的资金来购买生产设备和更新检测设备，后期维护也十分关键，也需要较大的资金支持。因此，行业进入有一定的资金壁垒。

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